Estudio revela el alto costo de la AFP en el sistema de pensiones
El informe «Radiografía de la
Seguridad Social 2025», presentado por la Facultad de Ciencias Económicas y
Sociales de la Universidad Autónoma de Santo Domingo (UASD), a través del
Instituto de Investigación Socioeconómica (INISE), junto a la Fundación Juan
Bosch, el Proyecto + Derechos y la Coalición por la Seguridad Social Digna,
señala que el sistema actual resulta altamente rentable para las
administradoras, pero insuficiente para garantizar protección efectiva a los
trabajadores.
Uno de los principales
hallazgos es el denominado “costo social” de las AFP, resultado de la suma de
sus utilidades y gastos operativos. Solo en 2025, este monto alcanzó los
RD$13,132.1 millones, mientras que, de forma acumulada entre 2004 y 2025,
asciende a RD$126,489.1 millones. Según el informe, estos recursos pudieron
haberse destinado a fortalecer el sistema de pensiones o a financiar servicios
sociales clave.
A pesar de la reducción de
comisiones establecida por ley, las AFP continúan registrando ingresos en
crecimiento. En 2025, sus ingresos operacionales alcanzaron RD$11,562.2
millones, mientras que las utilidades pasaron de RD$4,387 millones en 2020 a
RD$5,933.8 millones en 2025, con un crecimiento promedio anual de 6.2 %, por
encima del desempeño de la economía nacional.
El documento también advierte
sobre la estructura altamente concentrada del sistema, donde cuatro AFP
controlan el 95.4 % de los ingresos, lo que limita la competencia y consolida
un esquema favorable para la estabilidad de sus ganancias.
En contraste, las proyecciones
para los afiliados son menos alentadoras. El informe indica que las pensiones
no superarían, en promedio, el 30 % del salario previo al retiro, lo que
evidencia una brecha significativa entre la rentabilidad del sistema y sus
beneficios sociales.
Asimismo, se cuestiona el
destino de los fondos, señalando que más del 80 % se invierte en deuda pública
e instrumentos financieros tradicionales, generando un circuito en el que los
trabajadores financian al Estado y posteriormente asumen esa carga a través de
impuestos.
El estudio también expone
riesgos en la gestión de las inversiones, citando el caso de la empresa César
Iglesias, cuyas acciones adquiridas por las AFP en 2023 perdieron valor,
afectando los fondos de los trabajadores.
Ante este panorama, los
autores concluyen que el sistema presenta una “paradoja estructural”: es
eficiente para generar ganancias a las AFP, pero limitado para garantizar
pensiones dignas, lo que reabre el debate sobre la necesidad de una reforma
profunda del modelo previsional en República Dominicana.
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